Join the syndicate

Обзор рынка рынка Healthtech за 5 месяцев 2023 года

В связи с тем, что The Garage активно инвестирует в Healthtech проекты, я решил провести небольшое исследование «входов» и «выходов», которые были сделаны за последнее время в этом сегменте рынка. В исследовании не рассматриваются сегменты BioPharma, Medical Devices или SDx/Tools, я анализирую только сегмент Healthtech.

Сделки и мультипликаторы

В 2022 и 2023 гг. ведущие Healthtech стартапы продолжают привлекать капитал посредством инсайдерских и бридж-раундов. Priced раундов практически нет, и все, что я смог найти, я описал ниже. Это обусловлено многими причинами, но в первую очередь состоянием экономики и рынков капитала, однако инвесторы, в том числе и The Garage, сохраняют высокий спрос на проверенные бизнес-модели в сферах mental healthcare и chronic condition management.

Публичные рынки при этом остаются вообще глухо закрытыми, IPO в первом квартале 2023 года не проводилось, и большинство компаний, судя по комментариям в Твиттере, продолжат откладывать свои планы на IPO как минимум до конца 2023 – начало 2024 года. Это связано в том числе с предстоящими президентскиaми выборами - у некоторых игроков есть ощущение, что рынки капитала будут распакованы перед этим событием, дабы дать «свежего воздуха» для поддержки избирательной компании.

Основной тренд и мотивация венчурных инвесторов заходить в Healthtech в 2023 году - это снизившиеся от пиков 2021 и 2022 годов оценки и очень низкие мультипликаторы, средние 7-8Х, при том, что большинство инвесторов ожидает улучшение макроэкономической тенденции в ближайшем будущем. На этой волне большинство из них и планирует заработать за счет переоценки мультипликаторов и при входе новых инвесторов. В этом году мы также увидели, как инвесторы отказываются от инвестиций на поздних стадиях в пользу своих традиционных стратегий, спускаясь в район раунда А. Например, Lux Capital, в первую очередь инвестор ранних стадий, привлек свой фонд в 2023 году без мандата на инвестиции в late stage.


Еще одним подтверждением данного тезиса является то, что инвестиции в Healthtech в первом квартале 2023 года выросли на 60% по сравнению с четвертым кварталом 2022 года, но эти объемы все равно не сравнимы с пиком 2021 года, когда инвесторы на хайпе вкладывали во все, что называлось Healthtech. Сегодня мы видим преобладание инсайдерских раундов, на них приходилось 34% всех сделок (104 из 307) в 1 квартале 2023 г. по сравнению с 30% в 2022 г. и 28% в 2021 г.

ТОП сделки в healthtech на раундах А и В в 2023 году

Следующий раздел этого небольшого исследования посвящен самым интересным, на мой взгляд, компаниям, собравшим свои раунды A и B в 2023 году.

Paradigm — технологический стартап для клинических испытаний, запустил свой раунд A и собрал 203 миллиона долларов в надежде провести исследовательские испытания для своих пациентов в США. Данные PitchBook показывают, что эта сделка по финансированию является восьмой по величине венчурной сделкой в ​​сфере здравоохранения на стадии A. Лид-инвестор - www.archventure.com. (Мы с ними инвестировали в Recuro Health, где они лидировали раунд А.)

Synapse Health помогает снижать затраты и упрощает процесс заказа медицинских товаров для пациентов, поставщиков, а также медицинского страхования. Также собрали раунд А на сумму в 15 миллионов долларов.

Bend Health — национальный поставщик pediatric mental health для детей, подростков и их семей. Собрали раунд А на 32 миллиона долларов, лидировали профильные фонды https://www.wvvcapital.com и https://www.maveron.com.

Nest Health предлагает медицинские услуги, направленные на минимизацию стресса, связанного с уходом за детьми, организацией поездок и уходом на дому. Собрали раунд А на 15 миллионов долларов. Лид-инвесторы https://www.8vc.com и https://blueventurefund.com.

Medix Infusion — это healthtech платформа, ориентированная на улучшение ухода за пациентами. Собрали раунд B на 35 миллионов долларов. Лид инвесторы: https://noromoseley.com, Pittco Capital Partners и Echo Health Ventures.

CodaMetrix — ведущая технологическая платформа искусственного интеллекта, трансформирующая управление циклом доходов в сфере здравоохранения. Собрали раунд A на сумму 55 миллионов долларов. Лидировали SignalFire. В раунде также приняли участие фонды: https://fcventures.com (FCV), https://www.martinventures.com, Yale Medicine, CU Healthcare Innovation Fund и Mass General Brigham (MGB).

Empassion — поставщик цифровых услуг по уходу за больными, столкнувшихся с серьезным заболеванием. Подняли раунд A на сумму 25 миллионов долларов.

Sevaro — медицинская компания, предоставляющая теленеврологические услуги пациентам с инсультом. Инвесторы https://www.apavp.com - такие же новички в Healthtech, как и мы.

Тренды в healthtech

Также мне хочется сказать несколько слов про состояние рынка Healthtech, он большой и растущий. Согласно отчету исследовательской компании Research and Markets, объем мирового рынка Healthtech составляет около 320,7 млрд. долларов. По прогнозам он будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 27,7% и к 2030 году достигнет 1,5 трлн. долларов. Существует ряд важных трендов, которые активно стимулируют рост в секторе Healthtech:

  1. Растущее внедрение телемедицины – тут мы снова вспоминаем наши инвестиции в проекты Recuro Health, Zyphicare, Medvidi.
  2. Все большая зависимость от аналитики данных и ИИ (тут тоже ZyphiCare).
  3. Персонализированная медицина и удаленный мониторинг пациентов (тут Phoenix).
  4. Оптимизация медицинских услуг (тут сейчас наш фокус, и мы ищем стартапы по хорошей цене, которые помогли бы нам разобраться в этой теме).

Объем сделок в healthtech

И в завершение хочу привести некоторые цифры по количеству экзитов. Тут цифры колеблются в пределах 250 сделок в год. В 2020 году было заключено 310 сделок, что недалеко от рекорда в 323 сделки, установленного в 2016 году. Раскрытая стоимость сделок составила 34,1 миллиарда долларов. В 2021 году цифра сократилась до 250 сделок, поскольку покупатели продолжали консолидировать рынок. Раскрытая стоимость сделок составила 125 миллиардов долларов, благодаря мегасделкам, таким как, например, покупка Oracle Cerner за 28,3 миллиарда долларов. В 2022 года было заключено 320 сделок, но раскрытая стоимость сделок вернулась к более нормальному уровню в 32 млрд долларов. в 2023 году информации по сделкам очень мало, и этот отчет будет обновляться, как только я агрегирую все данные.

June 07, 2023